Pääviestit ja Q&A, puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2025
Canatu julkaisi tammi-kesäkuun 2025 puolivuosikatsauksen perjantaina 29. elokuuta 2025. Alla on yhteenvetona keskeiset viestit sekä kysymyksiä ja vastauksia.
Lue tästä koko puolivuosikatsauksemme.
Pääviestit – Operatiivinen suorituskyky ja kilpailuasema vahvistuivat liikevaihdon viivästymisestä huolimatta
- Viiden peräkkäisen, noin 100 prosentin vuotuisen kasvun vuoden jälkeen Canatu raportoi pettymyksen tuottaneista tuloksista vuoden 2025 ensimmäisellä vuosipuoliskolla sekä vähemmän optimistisista näkymistä loppuvuodelle. Tämä johtui pääasiassa kolmesta tekijästä: 1) suuritehoisten skannereiden käyttöönoton viivästymisestä puolijohdeteollisuudessa, 2) CNT100 SEMI -reaktoreiden odotettua hitaammista asiakashyväksyntäprosesseista sekä 3) yleisestä markkinoiden epävarmuudesta.
- Viivästyneestä liikevaihdosta huolimatta uskomme, että kilpailuetumme hiilinanoputki-pellicle-kalvojen ja tarkastusmembraanien alueella on pysynyt vahvana tai jopa parantunut. Nämä ovat osa puolijohdeliiketoimintaamme, jonka vaikutuksen liikevaihtoon odotetaan edelleen olevan alueista suurin.
- Markkinanäkymät ovat edelleen vahvat, sillä tekoälyn nopea kasvu lisää kehittyneiden sirujen kysyntää ja kiihdyttää hiilinanoputkipohjaisten pellicle-kalvojen käyttöönottoa. Kehittyneiden sirujen segmentti kasvaa lähes 20 prosenttia vuodessa, mikä on kaksi kertaa enemmän kuin koko puolijohdeteollisuuden kasvu.
- Ensimmäinen CNT100 SEMI -reaktori ja jälkikäsittelylaitteisto saivat asiakashyväksynnän (Site Acceptance Test, SAT) ja ovat nyt valmiita aloittamaan hiilinanoputki-pellicle-membraanien massatuotannon. Käymme neuvotteluja uusista tilauksista sekä nykyisten että uusien asiakkaiden kanssa läpi ekosysteemin.
- Olemme aktiivisesti edistäneet investointejamme pitkäaikaiseen kasvuun ja liiketoiminnan monipuolistamiseen 1) kaksinkertaistamalla toimitilat Suomessa, mikä mahdollistaa kasvun jatkumisen, 2) vahvistamalla strategista, pitkäjänteistä sitoutumistamme diagnostiikkaan ja 3) uudistamalla liiketoiminnan kehitystoimintaa korkean lisäarvon sovellusten markkinoille saamisen nopeuttamiseksi.
Q&A
Kuinka nopeasti kehittyneiden sirujen valmistus kasvaa ja miten se vaikuttaa CNT-pellicle-kalvojen käyttöönottoon?
• Puolijohdeteollisuudessa tekoälyn räjähdysmäinen kasvu lisää kehittyneiden sirujen kysyntää, mikä tekee EUV-litografiasta yhä tärkeämpää. Kehittyneet sirut (< 7 nm) ovat puolijohdeteollisuuden nopeimmin kasvava alue, jonka ennustetaan kasvavan noin 20 prosentin vuotuisella kasvuvauhdilla logiikkasirujen kasvuodotuksen ollessa vuosittain 10–20 prosenttia ja DRAM-muistien 15–25 prosenttia vuosien 2025–2030 välillä (ASML). Edistyneiden prosessilaitteiden investointien (CAPEX) ennustetaan ylittävän 50 miljardin Yhdysvaltain dollarin rajan vuoteen 2028 mennessä keskimääräisen vuotuisen kasvuvauhdin (CAGR) ollessa 18 prosenttia (SEMI).
• Suuritehoisiin koneisiin siirryttäessä hiilinanoputkipohjaiset pellicle-kalvot ovat tärkeitä. Alan lähteiden mukaan kehittyneiden sirujen tuotannon 600 W:n skannereilla odotetaan käynnistyvän vuoteen 2027 mennessä. Tämän arvioidaan olevan käännekohta hiilinanoputki-pelllicle-membraanien laajemmalle käyttöönotolle. Odotamme kuitenkin, että hiilinanoputkipohjaisia pellicle-kalvoja hyödynnetään jossain määrin myös 500 W:n skannereissa niiden korkean valonläpäisyn ja tuottavuushyötyjen ansiosta.
Kerroitte vahvasta tai jopa parantuneesta kilpailuedusta CNT-pelllicle-kalvoissa. Mikä tukee tätä väitettä?
• Vahvistunutta markkina-asemaamme tukee edistys nykyisten asiakkaiden kanssa, esimerkkinä ensimmäisen reaktorimme onnistunut asiakashyväksyntä. Lisäksi olemme aktiivisesti yhteydessä uusiin potentiaalisiin asiakkaisiin, laajentaen hiilinanoputkipohjaisten pellicle-kalvojen markkinan kattavuutta entisestään. On huomionarvoista, ettemme ole kohdanneet paljon kilpailua CNT-teknologian käyttöönotossa, mikä korostaa ratkaisumme poikkeuksellista vahvuutta ja potentiaalia tällä markkinalla.
Mitkä olivat keskeiset syyt taloudellisen kehityksen taustalla?
• Liikevaihdon lasku johtui pääasiassa 1) suuritehoisten skannereiden käyttöönoton viivästymisestä puolijohdeteollisuudessa, 2) CNT100 SEMI -reaktoreiden odotettua hitaammista asiakashyväksyntäprosesseista (Site Acceptance Test, SAT), jotka viivästyttivät sekä tulojen kirjaamista että nykyisten asiakkaiden mahdollisia jatkoreaktoritilauksia ja 3) yleisestä markkinoiden epävarmuudesta.
• Bruttokate suhteessa liikevaihtoon kasvoi 5,3 prosenttiyksikköä ja oli 67,3 % (62,1 %). Bruttokatteen kasvu prosentteina liikevaihdosta johtui tuotevalikoiman muutoksista.
• Oikaistun liikevoittomarginaalin kehitys, -66,4 prosenttia (-20,6 %), johtui ensisijaisesti liikevaihdon laskusta ja toissijaisesti henkilöstömäärän kasvusta.
Mikä on CNT100 SEMI-reaktoreiden asiakashyväksyntäprosessien tilanne?
• Ensimmäinen CNT100 SEMI -reaktori ja jälkikäsittelylaitteisto saivat asiakashyväksynnän ja ovat nyt valmiita aloittamaan hiilinanoputki-pellicle-membraanien massatuotannon. Ennen pilotti- ja riskimassatuotannon alkamista asiakkaan tulee varmistaa lopullinen hyväksyntä valmiille, päällystetylle hiilinanoputki-pellicle-kalvolle.
• Toisen CNT100 SEMI -reaktorin asiakashyväksyntä (Site Acceptance Test, SAT) on edelleen käynnissä. Hyväksynnän saamisen aikataulu ei ole täysin Canatun hallinnassa, eikä viivästysten riskiä voida siksi sulkea pois.
Neuvotteletteko myös uusista tilauksista?
• Käymme neuvotteluja uusista tilauksista sekä nykyisten että uusien asiakkaiden kanssa läpi ekosysteemin.
• Mahdolliset CNT100 SEMI -reaktorien jatkotilaukset olemassa olevilta asiakkailta riippuvat todennäköisesti kahden ensimmäisen Canatun vuonna 2024 lähettämän CNT100 SEMI -reaktorin lopullisten hyväksymistestien onnistumisista.
• Uskomme, että nykyisten asiakkaiden seuraavien reaktoritilausten osalta toimitusprosessi on nopeampi, kun kaksi ensimmäistä reaktoriamme ovat saaneet asiakashyväksynnät.
Keväällä ilmoititte yhteiskehityssopimuksesta DENSOn kanssa. Voisitko kertoa siitä tarkemmin?
• Yksivuotinen yhteiskehityssopimus tähtää hiilinanoputkien suorituskyvyn parantamiseen. Sen tarkoituksena on optimoida hiilinanoputkien sähkönjohtavuuden ja optisen valon läpäisysuhdetta korkean sähkönjohtavuuden saavuttamiseksi ja erinomaisen valonläpäisevyyden säilyttämiseksi.
• Yhteistyö parantaa nykyisten sovellusten, kuten ADAS-kameroiden lämmittimien suorityskykyä, ja avaa uusia, korkean lisäarvon mahdollisuuksia kehittyneille hiilinanoputkillemme, mukaan lukien seuraavan sukupolven aurinkokennot.
Voisitteko kertoa muusta kehityksestä autoteollisuuden liiketoiminnassa?
• Autoteollisuuden liiketoiminnassa olemme keskittyneet ADAS-kameroiden lämmittimien massatuotannon käynnistämiseen. Massatuotannon käynnistämisen ajoitus riippuu asiakkaista ja heidän prosesseistaan.
Miten Canatu vauhdittaa uuden liiketoiminnan kehittämistä?
• Olemme vahvistaneet strategista, pitkäjänteistä sitoutumistamme diagnostiikkaan. Keskitymme edelleen vieritestauksen alueella tartuntatautien hoitoon ja hormoniseurantaan.
• Olemme uudistaneet liiketoiminnan kehitystoimintaamme vahvistamalla resursseja ja perustamalla erikoistuneen tiimin, jonka tavoitteena on järjestelmällisesti arvioida kehittyneelle hiilinanoputkiteknologiallemme sopivia korkean lisäarvon sovelluksia ja nopeuttaa niiden viemistä markkinoille.
• Esimerkiksi seuraavan sukupolven aurinkopaneelien kehitystyö tähtää sähkön tuottamiseen CNT-elektrodien avulla. Toisena esimerkkinä valmistamme antureita, jotka suojaavat kehittyneitä elektronisia laitteita puolustusteollisuudessa. Nämä hankkeet osoittavat Canatun potentiaalia toimittaa tuotteita uusiin ja vaativiin sovelluskohteisiin, ja ne korostavat niin hiilinanoputkiteknologiamme monipuolisuutta kuin valmistuksemme luotettavuutta.
• Veturi-ohjelma on osa Canatun uuden liiketoiminnan kehitystä. Business Finland valitsi Canatun johtavaksi Veturi-yritykseksi ja myönsi meille maksimissaan 10 miljoonan euron rahoituksen hiilikauden (Carbon Age) alkamisen nopeuttamiseksi. Canatu johtaa teollisen ekosysteemin luomista innovoinnin ja kasvun edistämiseksi, ja kumppaneille myönnettävä kokonaisrahoitus yltää 20 miljoonaan euroon.
Tutkiiko Canatu mahdollisuuksia laajentua uusille liiketoiminta-alueille nykyisten painopistealueidensa ulkopuolelle? Voiko puolustusteollisuudesta mahdollisesti tulla Canatulle uusi liiketoiminta-alue?
• Työskentelemme aktiivisesti strategiamme parissa arvioidaksemme mahdollisuuksia nykyisten kolmen painopistealueemme ulkopuolella. Vaikka pääpyrkimyksemme on edelleen tuottaa arvoa näillä ydinalueilla, seuraamme jatkuvasti markkinoiden kehitystä ja arvioimme uusia mahdollisuuksia, joissa CNT-teknologiamme voisi tarjota kilpailuetua.
• Kehittyneitä elektronisia laitteita suojaavien antureiden toimittaminen puolustusteollisuudelle osoittaa Canatun potentiaalia toimittaa tuotteita uusiin ja vaativiin sovelluskohteisiin, ja korostaa yhtiön CNT-teknologian mukautuvuutta. Vaikka nykyinen sopimus on toimialakohtainen eikä alue kuulu yhtiön pitkän aikavälin strategisiin painopisteisiin, projekti havainnollistaa yhtiön materiaalien ja suunnitteluosaamisen tukemien käyttökohteiden monipuolisuutta.
Toisen vuosipuoliskon investointien arvioidaan ylittävän ensimmäisen vuosipuoliskon tason. Miltä investointisuunnitelmat näyttävät?
• Investoinnit kasvustrategian toteuttamiseksi ovat kiihtymässä, ja niiden odotetaan kasvavan merkittävästi toisella vuosipuoliskolla.
• Katsauskauden jälkeen Canatu tilasi Laserteciltä PELMIS EUV pellicle-kalvontarkastusjärjestelmän laadunvalvonta- ja mittauskyvykkyyksien parantamiseksi. Tämä investointi on keskeinen mahdollistaja CNT SEMI -reaktori ja pellicle-membraani-liiketoimintamme pitkän aikavälin kehitykselle, sillä se vahvistaa kilpailukykyämme, nostaa laatustandardeja ja varmistaa, että täytämme puolijohdeasiakkaiden tiukat vaatimukset.
Miten odotatte Canatun liiketoiminnan kehittyvän tilikaudella 2025 ja sen jälkeen?
• Vuonna 2025 odotamme liikevaihdon viivästyvän, koska suuritehoisten laitteiden käyttöönotto markkinoilla on odotettua hitaampaa. Olemme kuitenkin edelleen luottavaisia tulevaisuudennäkymiemme suhteen ja uskomme vakaasti, että Canatulla on hyvät edellytykset kestävään kasvuun pitkällä aikavälillä.
• Arvioimme tilikauden 2025 liikevaihdon laskevan verrattuna vuoden 2024 tilintarkastamattomaan pro forma -liikevaihtoon, joka oli 22 miljoonaa euroa. Jos yhtiö ei saa uusia CNT100 SEMI -reaktoritilauksia toisen vuosipuoliskon aikana, tilikauden 2025 liikevaihdon odotetaan laskevan merkittävästi verrattuna 22 miljoonan euron tilintarkastamattomaan pro forma -liikevaihtoon.
Mitkä ovat yhtiön pitkän aikavälin näkymät? Uskotteko saavuttavanne vuodelle 2027 asetetut tavoitteet?
• Näkemyksemme mukaan yhtiön pitkän aikavälin potentiaali kolmella liiketoiminnan painopistealueella – puolijohteissa, autoteollisuudessa ja diagnostiikassa – on säilynyt ennallaan.
• Canatun pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat:
Yli 100 miljoonan euron vuotuinen liikevaihto vuonna 2027 ja yli 30 prosentin liikevoittomarginaali (oikaistuna liikearvon poistoilla Suomen kirjanpitolainsäädännön periaatteiden mukaisesti) vuonna 2027.
• Epävarmuus pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteiden saavuttamisen aikataulusta on lisääntynyt olennaisesti, mikä johtuu pääasiassa siitä, että puolijohdeteollisuuden suuritehoisten skannerien käyttöönotto on viivästynyt.
• Canatu seuraa pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteitaan jatkuvasti ja tarkastelee niitä vähintään vuosittain strategiaprosessinsa yhteydessä. Canatu tulee antamaan päivityksen vuosittaisesta strategiaprosessistaan maaliskuulle 2026 suunnitellussa pääomamarkkinapäivässä.
Ota yhteyttä
